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連續三天跌停！從5%到12%，倫鎳三次擴板，仍擋不住持續殺跌！逼倉問題轉換？

發布日期： 2022-03-19 13:43:53 來源：人民日報客戶端

倫鎳重啟，跌出三連板，多空雙方攻守易位，逼倉飆升問題轉換成了連續殺跌問題。

3月18日，倫敦金屬交易所（LME）鎳交易繼續開盤跌停，跌幅達到12%。這也是LME鎳合約在三個交易日里，第三次觸及跌停。此前，在暫停6個交易日后，LME鎳合約于16日重新交易，設定漲跌幅為5%，結果開盤即跌停。第二個交易日，漲跌幅擴大至8%，繼續開盤跌停。

由于三個交易日都觸及跌停，從交易量情況來看，實際成交量寥寥無幾，在LME電子盤上顯示，三個交易日僅成交311手，按照LME合約，每手6噸計算，交易規模僅為1866噸。而交易持倉仍然高達20萬手。顯然，這對于即將在3月23日出現的交割日，又是一個巨大的考驗。

三次擴板，倫鎳仍然跌出三連板

3月18日，LME鎳交易連續第三天跌停。LME鎳價開盤后，即下跌12%至每噸36915美元，觸及跌停板。LME稱漲跌停區間外的鎳交易將被取消。

這也是LME鎳合約在三個交易日里，第三次觸及跌停。此前，在暫停6個交易日后，LME鎳合約于當地時間3月16日早上8點開始重新交易，設定漲跌幅為5%。開盤基準價為3月7日收盤價，即50300美元/噸，開盤即觸及5%跌停價格45590美元/噸。然而隨后幾分鐘，甚至出現擊穿跌停板情況，隨后LME暫停交易。?

3月17日，LME將倫鎳單日波動幅度擴大至8%，并于周四交易時段生效。北京時間3月17日16點，倫鎳進入恢復交易后的第二個交易日，但開盤便再次遭遇跌停，報41945美元/噸。隨后，LME宣布，推遲鎳電子盤市場開放時間，并在隨后暫停了交易。

3月18日，LME把倫鎳漲跌幅限制擴大至12%。結果開盤后，LME鎳價即下跌12%至每噸36915美元，觸及跌停板。LME表示，未來根據市場情況，鎳期貨的價格限制將調整到統一的15%。

多空攻守易位，謹防進一步殺跌風險

由于三個交易日都觸及跌停，從交易量情況來看，實際成交量寥寥無幾，在LME電子交易平臺上顯示，三個交易日僅成交311手，按照LME合約，每手6噸計算，交易規模僅為1866噸。而交易持倉仍然高達20萬手。顯然，這對于即將在3月23日出現的交割日，又是一個巨大的考驗。多空雙方，在這種極端行情下，平倉出局的可能性非常小。

3月18日，LME公布金屬品種的庫存倉單情況顯示，鋁庫存減少9475噸，銅庫存增加1900噸，鎳庫存增加84噸，鉛庫存持平，錫庫存持平，鋅庫存減少700噸。這一數據表明，鎳的庫存并沒有出現大量增加，結合上述成交量來看，多空雙方的意志力都非常堅強，“賭性堅強”。

倫鎳到底值多少錢？安泰科團隊分析稱，從1980-2021年LME三個月期貨價格年均價來看，1980年以來的平均價是11310美元/噸；2001年以來的均價是15798美元/噸；2005年以來的均價是17389美元/噸；2017年以來的均價是13991美元/噸。到2022年之前，倫鎳年度最高價是2007年的36126美元/噸。

國信期貨有色團隊提示，倫鎳期貨交易恢復后出現三個跌停板，一方面是當前鎳市面臨監管壓力與3月初已有很大不同，LME已經是強監管。另一方面，國內外金融市場迎來多項重磅政策穩定市場信心，加上國內外市場鎳市價差修復推動，倫鎳整體大幅回調符合長期基本面和市場主流預期。值得注意的是，當前國內外監管顯著加強打擊逼倉之下，倫鎳期貨面臨的多頭高位回落壓力的回調速率和空間不容小覷，當前建議投資者聚焦短期反轉后的殺跌風險，注意資金管理和風控。

“產業空頭獲得極大的轉圜空間，大大打擊了多頭的情緒，使得產業空頭獲得寶貴的騰挪時間。”信達期貨有色金屬分析團隊認為，一方認輸會帶來鎳價迅速回落，很有可能繼續以一字板的形式快速下跌，這種環境下，建議觀望而非介入。