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“復星系”入主后，舍得酒業(yè)（600702.SH）交出了一份不錯的年報：營收大增逾8成、凈利潤實現(xiàn)翻倍增長。

3月17日晚間，舍得酒業(yè)發(fā)布2021年年度報告，全年實現(xiàn)營業(yè)收入49.69億元，同比增長83.8%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12.46億元，同比增長114.35%；基本每股收益3.78元，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金8元(含稅)。

紅星資本局注意到，因投資舍得酒業(yè)一戰(zhàn)成名的“最強牛散”范社彬，仍在一根筋式加倉舍得酒業(yè)，目前個人賬面浮盈已超10億元。

舍得酒，李偉銘攝

舍得酒業(yè)踏入“50億俱樂部”

從營收看，舍得酒業(yè)已經踏入“50億俱樂部”。公司表示，營業(yè)收入增長的主要原因是公司持續(xù)推進老酒戰(zhàn)略，老酒品質進一步得到認可，經銷商數(shù)量和質量提升明顯，忠實消費者越來越多，銷售收入增加。

2021年，舍得酒業(yè)堅持“老酒、雙品牌、年輕化、國際化”戰(zhàn)略。報告期內，公司“舍得”系列、“沱牌”系列產品的產量、銷量較上年同期均有較大幅度增長。其中，舍得系列年度內生產、銷售分別較上年增長74.09%和60.08%；沱牌系列年度內生產、銷售分別比上年增長168.08%和192.02%。

分產品看，2021年舍得酒業(yè)中高檔酒實現(xiàn)銷售收入38.74億元，同比增長81.94%；低檔酒實現(xiàn)銷售收入7.03億元，同比增長218.66%。從渠道銷售情況來看，批發(fā)代理渠道依然占據(jù)主流，但電商渠道增速較快。2021年舍得酒業(yè)電商銷售收入為4.02億元，同比增長129.43%。公司表示，未來還將持續(xù)加強互聯(lián)網營銷渠道建設。

舍得酒業(yè)主要會計數(shù)據(jù)

酒業(yè)分析師蔡學飛向紅星資本局表示，舍得酒產品高端化戰(zhàn)略效果顯著，產品結構大幅提升；同時以沱牌為代表的低端酒增幅很高，說明“舍得+沱牌”的雙品牌戰(zhàn)略初顯成效。在疫情等諸多不確定因素影響下，舍得酒業(yè)過去一年表現(xiàn)優(yōu)秀，證明了舍得酒最近幾年“文化+老酒”戰(zhàn)略的成功，也是目前大資本推動下區(qū)域酒企成長的樣板。

搶抓“老酒”風口取得階段性成果

不過以舍得酒業(yè)的名氣及影響力，50億元營收還是顯得有點“對不起觀眾”，且凈利潤水平表現(xiàn)一般。它的前身沱牌曲酒曾位列“中國名酒”之列，并且貴為四川白酒“六朵金花”之一，可謂大名鼎鼎。但這些年來，舍得酒業(yè)被股東方不停折騰，快要淪為三線白酒的營收水平。甚至一些名氣遠不及它的酒企，都悄悄將它甩到了身后。

直到2020年底復星系接替天洋控股入主后，舍得酒業(yè)才總算停止了折騰，并搶抓“老酒”風口，取得了階段性成果。在跨入50億門檻后，其增長勢頭良好，進入快速發(fā)展階段。照這樣下去，舍得酒業(yè)接下來應該會瞄準“百億俱樂部”的目標。

舍得酒業(yè)在公司的財報中，多次提及“老酒戰(zhàn)略”，這也是其引以為傲的核心競爭力之一。但在2021年下半年，其老酒儲量卻引發(fā)媒體質疑，讓舍得酒業(yè)站上風口浪尖。為此舍得酒業(yè)不得不發(fā)出澄清公告，稱公司12萬余噸老酒儲量真實，主要是前期因市場銷售規(guī)模不大，公司產量大于銷量，導致累積存儲了大量優(yōu)質基酒。

說白了，舍得酒業(yè)的大量老酒和當年銷售不暢有關。紅星資本局注意到，舍得酒業(yè)歷史上產量很大，生產規(guī)模行業(yè)內居前，基酒大量留存日積月累后慢慢就成了老酒。眾所周知，“酒是陳的香”，舍得如今大力推進老酒戰(zhàn)略，當年那些讓人頭疼的庫存，搖身變成了公司的核心競爭力。

“最強牛散”還在加倉，狂賺10億仍不收手

在舍得酒業(yè)年報中，十大股東名單的變化引人關注。2021年下半年以來，舍得酒業(yè)股價高位震蕩，部分基金進進出出，但以投資舍得酒業(yè)一戰(zhàn)成名的“最強牛散”范社彬并未高位退出，而且還在大幅加倉，堪稱“一根筋”式的押寶。

范社彬2020年三季報現(xiàn)身舍得酒業(yè)十大流通股東名單，當時公司股價僅30元出頭。之后每個季度他都在加倉，舍得酒業(yè)股價也一路瘋漲至200多元。據(jù)舍得酒業(yè)年報披露，范社彬第四季度繼續(xù)加倉550.92萬股，合計持股數(shù)量已達1464.17萬股，以4.41%的持股比例成為第二大流通股東。

“牛散”范社彬持續(xù)加倉

紅星資本局以當前股價計，雖然舍得酒業(yè)股價較265元的高位有所回撤，但范社彬仍然賺得盆滿缽滿，他一個人的持倉市值就高達26億元，預計賬面浮盈在10億元以上。

范社彬背后有私募基金元復資本，2021年他還短暫持倉過醬油股加加食品（002650.SZ），但從加加食品的股價表現(xiàn)看，這筆投資就像“打醬油”，后來他選擇了離場走人。目前范社彬還持有華誼兄弟（300027.SZ），但已經產生了不小的浮虧。

紅星新聞記者 李偉銘

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