本報記者 袁元
2022年，在全球疫情蔓延、經濟形勢復雜多變的環境下，我國資本市場將迎來怎樣的格局？國泰元鑫資產認為，受許多復雜因素制約的綜合壓力下，全球經濟運行狀態將面臨短周期拐點。
大類資產迎來短周期拐點
當前所處的經濟周期階段是本輪康波周期的末段，從目前對經濟數據的跟蹤情況看，判斷本輪疫情后的經濟修復接近尾聲，經濟整體面臨類滯脹的壓力。與經濟相對應，大類資產的走勢預計將在2022年迎來拐點。一方面以美聯儲為代表的歐美經濟體經歷較為嚴重的通脹，緊縮預期快速上行，對全球風險資產的估值構成壓力，另一方面中國經濟刺激政策態度和動作顯著，對沖了經濟運行的壓力，資本市場受以上相反的兩層因素疊加影響，指數整體將偏震蕩行情，但是結構分化顯著，市場風格較前兩年發生切換，高估值板塊壓力大，穩經濟板塊、央企國企板塊預計相對表現較強。
長期來看，以股票為代表的標準化資產處于利好環境。國泰元鑫資產認為，未來五年到十年全球經濟增速都較之前的二十年下降一個平臺，因此利率將長期處于較低水平，有助于各類資產估值提升。國內資管新規及產業政策的變化，引導資金向非地產領域，向股權、股票、債券等標準化資產轉移，傳統的隱形剛兌信托及銀行理財逐步退出舞臺，資金持續流入是大趨勢也是最大的利好因素。
國泰元鑫資產分析認為，低利率環境和持續的資金流入利好權益資產的估值上行，增配權益資產是大勢所趨。
通脹將是重要的機會與風險點
2022年最大的風險點是通脹超預期帶動全球央行的超預期緊縮，從目前看雖然美聯儲開始釋放緊縮預期，但是主要央行和投資者預期均未考慮通脹的長期影響。
在此環境下，國泰元鑫資產建議可以配置通脹受益類板塊或投資標的，主要包括上游行業主題基金、大宗商品基金或期貨品種。實物黃金推薦銀行發行的金條，不建議購買金飾品等其他產品用以資產保值。
此外，國泰元鑫資產根據對財報數據和分析師一致預期的統計與評價，景氣度排名靠前的行業主要是上游資源行業，其次是中游制造業。從各行業近12個月的景氣波動情況來看，最上游的煤炭、鋼鐵、石油、石化一直保持高景氣狀態，與資源品相關的中游制造業景氣度也較好。
行業配置方面，國泰元鑫資產更看好上游，包括各類資源品價格的上漲。金融和基建板塊作為經濟及大盤的穩定器和壓艙石，會有相對收益。部分具有新基建屬性的科技行業會結構性受益。
標簽：
- 群星閃耀太空
- 快訊：李云亮離任東證資管督察長，總經理張鋒代任
- 快訊：李云亮離任東證資管督察長，總經理張鋒代任
- 國泰元鑫資產：2022年大類資產展望與配置建議
- 寧夏：拓展綠色減碳發展新空間
- 國泰元鑫資產：2022年大類資產展望與配置建議
- 我國成功發射一箭22星
- 今年北京招商引資擬新增入庫項目2400個
- 安徽：“十四五”社會組織發展規劃出爐
- 《現場》 20220226 天價搬家費亂象調查
- 1箭22星！中國成功發射泰景三號01衛星等22顆衛星
- 權威快報|一箭22星！長征八號遙二運載火箭飛行試驗取得圓滿成功
- 權威快報|一箭22星！長征八號遙二運載火箭飛行試驗取得圓滿成功
- 專訪臺商陳哲彬：與大陸發展同頻 開拓廣闊天地
- （科技）（2）我國成功發射泰景三號01衛星等22顆衛星 創造一箭多星新紀錄
- [是真的嗎]花旗參烏雞湯可緩解疲勞？
- （科技）（4）我國成功發射泰景三號01衛星等22顆衛星 創造一箭多星新紀錄
- （科技）（3）我國成功發射泰景三號01衛星等22顆衛星 創造一箭多星新紀錄
- （航天）我國成功發射泰景三號01衛星等22顆衛星 創造一箭多星新紀錄
- 呼和浩特：與病毒賽跑的“追陽”人
- 留抵退稅再提速 企業發展更有力
- 溫江區農業農村局開展疫情防控期間農業安全生產暗訪檢查工作
- 內蒙古鄂托克旗：偵查監督與協作配合辦公室成立
- 馬斯克宣布“星鏈”系統在烏克蘭啟動 其寬帶服務已可使用
- 繼續繃緊疫情防控這根弦 積極支持配合疫情防控
- 繼續繃緊疫情防控這根弦 積極支持配合疫情防控
- 馬斯克宣布“星鏈”系統在烏克蘭啟動 其寬帶服務已可使用
- 留抵退稅再提速 企業發展更有力
- 溫江區農業農村局開展疫情防控期間農業安全生產暗訪檢查工作
- 只要乖乖做任務就可以免費“約美女”？真相竟是……
- 浙江一漁民海上作業時受傷昏迷 應急救援直升機成功施救
- 全國大部晴好天氣持續“在線” 南方地區氣溫明顯回升
- 只要乖乖做任務就可以免費“約美女”？真相竟是……
- 浙江一漁民海上作業時受傷昏迷 應急救援直升機成功施救
- 全國大部晴好天氣持續“在線” 南方地區氣溫明顯回升
- 凡！人！英！雄！
- 直播 | #專家分析俄烏戰事什么時候結束#
- 凡！人！英！雄！
- 社保卡除了看病買藥，竟然還有這些“隱藏功能”
- 就業服務貴在精準精細（今日談）
- 看央企速度！香港青衣“方艙醫院”建設進行時
- Meta禁止俄羅斯官方媒體在其平臺上投放廣告及盈利
- 中國銀保監會辦公廳關于擴大養老理財產品試點范圍的通知
- 四川新增本土確診病例3例
- 山西昨日新增1例本土確診病例，太原報告
- 廣西新增本土確診病例7例 均為防城港市
- （新華簡訊）美國將向烏克蘭提供3.5億美元軍事援助
- 全國人大代表木沙江·努爾墩——把實事辦到各族群眾心坎上
- 完善體系 豐富內容 拓寬渠道新疆瑪納斯法院加強與代表委員聯絡工作
- 應用目錄清單達160項，社保卡這么多功能你知道嗎？
- 云南2月26日新增本土確診病例2例，新增本土無癥狀感染者12例
- 【奮進新征程 建功新時代】小日子與大夢想 中國家庭的十年之變
- 云南2月26日新增本土確診病例2例，新增本土無癥狀感染者12例
- 北京今日晴朗升溫最高溫13℃ 下周氣溫有小幅波動
- 廣西德保縣解除全域管控
- 應用目錄清單達160項 社保卡這么多功能你知道嗎？
- 我國網民規模達10.32億 在線醫療和在線辦公用戶增長快
- 養老理財產品試點擴圍 由“四地四機構”擴為“十地十機構”
- 規范民間借貸秩序 保護群眾合法權益
- 電視劇《人世間》：人民史詩的藝術書寫
- 經濟日報攜手京東發布數據——從購物車看鄉村振興
- 科技助力春耕春管 田間管理精準高效
- 社保卡多種功能你知道嗎
- 從購物車看鄉村振興：更好滿足下沉市場消費需求
- 網友一語見地點評《人世間》
- 從購物車看鄉村振興：更好滿足下沉市場消費需求
- 自己的女兒當然要寵著了！#女兒夜哭想爸爸男子驅車5小時趕回#
- 【科創之聲】抓住高質量國際專利這個關鍵
- 海南三亞推進行政審批制度改革 “一鹿快辦”有速度更有溫度
- 游丹青長卷 尋正定勝跡
- （烏克蘭局勢）俄國防部：俄烏軍事人員共同保障切爾諾貝利核電站安全
- 二十四節氣的科學記載與傳承
- 俄國防部：美國無人機可能引導烏艦艇攻擊俄艦船
- 俄國防部：美國無人機可能引導烏艦艇攻擊俄艦船
- 內蒙古：呼和浩特將對未進行核酸檢測人員賦黃碼
- 二十四節氣的科學記載與傳承
- 內蒙古：呼和浩特將對未進行核酸檢測人員賦黃碼
- 游丹青長卷 尋正定勝跡
- （烏克蘭局勢）俄國防部：俄烏軍事人員共同保障切爾諾貝利核電站安全
- 中國駐烏克蘭大使館：請全體在烏同胞務必遵守宵禁規定，不要外出
- 中國駐烏克蘭大使館：請全體在烏同胞務必遵守宵禁規定，不要外出
- 廣東東莞市大朗鎮新增9例新冠肺炎確診病例
- 廣東海事打造“綠色通道” 全力保障供港物資運輸
- 專家解讀俄烏局勢：普京為何要走這步棋？
- （國際）（1）俄羅斯民眾為來自頓巴斯地區的難民捐贈物資
- （烏克蘭局勢）俄外長：俄方準備同所有建設性力量密切合作解決烏克蘭問題
- （北京冬殘奧會）細節中彰顯人性化理念——北京冬殘奧會延慶賽區轉換工作見聞
- 廣東海事打造“綠色通道” 全力保障供港物資運輸
- 香港特區政府全速分發國家捐贈中成藥及醫療物資
- 中國內地中高風險地區逾200個 武漢疫情波及多地
- #俄軍車涂字母代表什么含義#
- 解放軍東部戰區談美艦過航臺灣海峽：此次挑釁行徑是虛偽的徒勞的
- 天津市新增本土新冠病毒感染者4例 均在東麗區
- [視頻]北京冬殘奧會服務保障工作就緒
- 中國一汽與比亞迪合資動力電池項目在長春開工
- 烏克蘭博主喬麗婭：想回家與家人團聚 越來越喜歡中國
- 中國一汽與比亞迪合資動力電池項目在長春開工
- 27日起南海海域進行軍事訓練
- #（經濟）（1）貴州遵義：羊肚菌迎來豐收季
- 老人摔一跤就骨折？提醒：老人多補充2種營養，或降低33%骨折風險
24小時熱點
