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成本上漲、“雙降”慘淡，水泥行業(yè)“寒冬期”如何破局？

發(fā)布日期： 2022-03-31 16:23:32 來源：覽富財經(jīng)網(wǎng)

水泥行業(yè)是老牌工業(yè)板塊，也是國民工業(yè)體系中的重要一環(huán)。近階段，國內(nèi)眾多水泥行業(yè)上市公司紛紛公布2021年年報，可謂是幾家歡喜幾家愁。數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)賽道中大部分企業(yè)均出現(xiàn)了利潤下滑，僅有少數(shù)企業(yè)保持營收增長。成本上漲、“雙碳政策”等背景因素成為水泥行業(yè)不景氣的關(guān)鍵因素。從長遠(yuǎn)來看，轉(zhuǎn)型發(fā)展勢在必行，很多企業(yè)也開始積極延伸主業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，尋找新的產(chǎn)業(yè)增長點。而在國家宏觀政策引導(dǎo)支持下，行業(yè)未來發(fā)展依然令人期待。

“雙降”成為主流趨勢

從整個行業(yè)的營收數(shù)據(jù)來看，包括海螺水泥、塔牌集團(tuán)、天山股份、冀東水泥等在內(nèi)，水泥行業(yè)主要上市公司公布的營收數(shù)據(jù)相較往年都有大幅度下降。特別是在產(chǎn)業(yè)鏈上游，煤電成本上漲讓很多企業(yè)受到影響，營收與利潤出現(xiàn)“雙降”。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，去年我國水泥行業(yè)營收為10754億元，但成本節(jié)節(jié)上漲，最終利潤僅有1694億元，同比下降幅度高達(dá)10.0%。

以海螺水泥為例，其業(yè)績下滑的趨勢自2019年就開始，但此前尚且能夠保持一定的利潤入賬，而在2021年，其歸母凈利增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，這主要就是受到了行業(yè)限產(chǎn)及成本上漲的影響。同樣，祁連山公司去年營收和凈利潤分別為76.73億元和9.48億元，同樣以“雙降”慘淡收尾。

多重因素影響企業(yè)營收

從我國水泥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局來看，“南強(qiáng)北弱”、區(qū)域集中度高的態(tài)勢依然沒有改變。在行業(yè)賽道競爭中，企業(yè)如果在區(qū)域格局中占據(jù)優(yōu)勢，并在物流運輸、資源整合、成本管控幾個方面實力不俗，就具備強(qiáng)大的抗壓能力和抗風(fēng)險能力。因此，包括塔牌集團(tuán)、上峰水泥等頭部企業(yè)在內(nèi)，營收下滑的幅度都不算太大。而在“雙碳”限產(chǎn)政策背景下，產(chǎn)能分布較廣的幾大企業(yè)如華新水泥、海螺水泥受到的影響相對較大，在營收數(shù)據(jù)上反映得也較為明顯。

事實上，水泥行業(yè)在2021年面臨的“寒冬期”，實則是日積月累下問題的集中爆發(fā)。可以說，我國水泥行業(yè)市場雖然體量巨大，但已經(jīng)進(jìn)入了發(fā)展瓶頸期。從水泥市場供需端來分析，受到“能耗雙控”政策、疫情等因素影響，去年我國房地產(chǎn)行業(yè)及基建領(lǐng)域投資增速放緩，水泥行業(yè)因此受到影響，呈現(xiàn)出“前高后低”的格局。尤其是進(jìn)入下半年，市場需求量急速下滑，直接導(dǎo)致供需失衡。水泥的市場需求持續(xù)削弱，這就讓很多企業(yè)面臨越來越大的成本壓力。需求下滑也導(dǎo)致了供給絕對值的被迫收縮，工信部公布的數(shù)據(jù)顯示，去年我國水泥產(chǎn)量為23.6億噸，同比下降1.2%。

市場分析人士認(rèn)為，當(dāng)下我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點，水泥需求下滑態(tài)勢很有可能延續(xù)很長一段時期。盡管有宏觀政策的支持，但由于市場需求端缺乏活力，外部大環(huán)境不景氣，這就會讓企業(yè)成本端壓力持續(xù)上漲。各地政府紛紛加大了宏觀政策介入力度，由于下游需求不足，市場上還是出現(xiàn)了產(chǎn)能相對過剩的情況。

而進(jìn)入今年2月份以來，水泥價格已經(jīng)逐步回暖。水泥網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，水泥消耗大省江浙滬三地P.O42.5散裝水泥均價分別為520.89元/噸、566.57元/噸和523元/噸，均創(chuàng)歷史新高。可以預(yù)見，隨著水泥市場價格持續(xù)上揚，各大頭部企業(yè)有望在2022年交出更好的營收答卷。

轉(zhuǎn)型升級勢在必行

隨著越來越多的頭部企業(yè)面臨生存發(fā)展壓力，行業(yè)洗牌在所難免。目前，水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整的過程中，一方面加快了整合重組的步伐，另一方面則向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，開始著重培育新興產(chǎn)業(yè)，在緩解成本壓力的同時孕育新的產(chǎn)業(yè)增長點。當(dāng)然，和很多行業(yè)不同，水泥行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展并不容易，目前最穩(wěn)妥高效也是最節(jié)約成本的模式，就是圍繞水泥主業(yè)，全面進(jìn)軍新能源和新材料兩大綠色產(chǎn)業(yè)板塊。在這樣的趨勢下，水泥行業(yè)主要上市企業(yè)在拓展新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品，開啟新布局的過程中，紛紛加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和綠色轉(zhuǎn)型。

如天山股份提出了“水泥+”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，將產(chǎn)業(yè)鏈延伸到垃圾處理行業(yè)。此外，天山股份日前透露，企業(yè)已向水泥延伸鏈條“骨料”進(jìn)軍，“骨料”是混凝土及砂漿中起骨架和填充作用的粒狀材料。該領(lǐng)域正處在轉(zhuǎn)型時期，不少企業(yè)已涉足其中，去年底祁連山水泥“骨料”營收已實現(xiàn)同比增長近六成。

行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)海螺水泥，“骨料”營收同樣表現(xiàn)不俗，去年底實現(xiàn)同比上漲77.5%。此外，海螺水泥早在去年就開始了多元化布局，新材料和新能源光伏發(fā)電是重點發(fā)力板塊。其中，海螺水泥與中建材合作布局新材料產(chǎn)業(yè)，投資項目資金規(guī)模高達(dá)150億元。在新能源領(lǐng)域，截至去年底，海螺水泥已經(jīng)投資建成9個光伏發(fā)電項目。根據(jù)今年3月企業(yè)公布的新能源業(yè)務(wù)投資計劃顯示，海螺水泥計劃在今年實現(xiàn)光伏發(fā)電裝機(jī)容量1GW。

同樣，塔牌集團(tuán)也在圍繞新興綠色產(chǎn)業(yè)加快技術(shù)改造和戰(zhàn)略合作，光伏發(fā)電和水泥窯協(xié)同處置等項目成為企業(yè)發(fā)力重點;而在國家新能源發(fā)展規(guī)劃公布后，一些水泥企業(yè)也看準(zhǔn)商機(jī)，加大投入氫能產(chǎn)業(yè)。日前，冀東水泥就與中化學(xué)建投公司、中國五環(huán)公司達(dá)成三方戰(zhàn)略合作，將在氫能產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域大展身手。

結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢來看，短期內(nèi)國內(nèi)水泥市場需求不足、成本持續(xù)上漲的格局依然不會改變。與此同時，隨著“雙控”、“兩高”、“雙碳”等關(guān)鍵詞成為改革發(fā)展的核心命題，水泥行業(yè)作為高排放、高污染企業(yè)集中板塊，必然要受到越來越嚴(yán)格的政策管控。在這樣的背景下，水泥企業(yè)要走出困境，必須在產(chǎn)業(yè)延伸、結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型發(fā)展方面下定決心。除了搶占各個領(lǐng)域新風(fēng)口之外，企業(yè)更需要充分結(jié)合自身的實力、特點，尋找新的發(fā)力點，才能在新的競爭格局中樹立差異化競爭優(yōu)勢，進(jìn)而實現(xiàn)逆勢上揚，開啟新的輝煌。