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金融投資報記者 林珂

券商上調新易盛股價目標價至508.8元。

(相關資料圖)

隨著2025年A股上市公司業績預告的陸續披露，川股的經營業績也逐漸浮出水面。據金融投資報記者初步統計，川股中已有近六成個股預告了2025年的經營業績。

就目前已發布業績預告的川股來看，盡管業績分化依然較為明顯，但其中仍有不少個股在2025年交出了一份令市場眼前一亮的成績單。

新易盛：凈利潤或接近百億元

凈利潤最高接近百億元水平！2025年備受關注的川股新易盛(300502)全年表現超出市場預期。

根據新易盛最新發布的2025年業績預告來看，公司預計2025年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為94億元至99億元，與上年同期的28.37億元相比增長231.24%至248.86%；同時，公司預計2025年實現扣非凈利潤為93.67億元至98.67億元，與上年同期的28.3億元相比增長231.02%至248.69%。

對于2025年業績大幅預增的原因，新易盛稱，受益于算力投資持續增長、高速率產品需求快速提升，公司預計銷售收入和凈利潤較上年同期大幅增加。此外，新易盛預計2025年非經常性損益對凈利潤的影響約為3300萬元。同時，公司還在業績預告中稱，本次業績預告數據是公司財務部門初步測算的結果，未經會計師事務所審計。不過，公司已就本次業績預告與年報審計會計師事務所進行了預溝通，雙方在本報告期的業績預告方面不存在分歧。新易盛2025年年報預計將于2026年4月24日披露。

金融投資報記者注意到，新易盛2025年預估的凈利潤最高將達到99億元，明顯高于多家券商預測的90億元，業績超出市場預期。

國泰海通證券指出，新易盛2025年全年業績超出了一致預測值，僅四季度歸母凈利潤中位數便為33.23億元，環比增長39.38%。上調公司2026年、2027年的歸母凈利潤分別至168.56億元、190.81億元，上調股價目標價至508.8元。

雅化集團：鋰鹽價升量增提振業績

在2023年業績出現斷崖式下滑后，雅化集團(002497)近兩年出現恢復性增長，2024年公司凈利潤同比增長超過5倍。雖然盈利基數被快速抬高，但2025年公司依舊保持了快速增長態勢。

根據雅化集團披露的2025年業績預告，公司預計全年實現凈利潤為6億元至6.8億元，同比增長133%至164%；實現扣除非經常性損益的凈利潤為6.6億元至7.2億元，同比增長302%至339%。

金融投資報記者注意到，2025年前三季度業績穩定增長后，雅化集團第四季度的業績釋放值得關注。根據業績預告計算，公司2025年四季度實現凈利潤2.7億元至3.5億元，同比增長160%至238%，環比增長34%至75%；實現扣非凈利潤3.7億元至4.3億元，同比增長620%至737%，環比增長74%至102%。

對于業績變動的主要原因，雅化集團在公告中指出，公司優質頭部客戶訂單穩定，下半年鋰鹽市場價格有所回升，部分客戶終端產品市場反饋良好，帶動公司第三季度和第四季度產品銷量大幅增長。同時，公司加強生產運營各環節管控，提高效率，降低成本，使公司的經營業績持續回升。

業績超出預期的同時，多家券商也調高了對雅化集團的盈利預測。

東吳證券表示，展望2026年，預計雅化集團鋰鹽產能將達13萬噸，出貨量預計超過10萬噸，同比增長67%。權益自有資源規模為3.8萬噸，若按照碳酸鋰價格15萬元/噸測算，對應可貢獻超過23億元的利潤。同時，公司未來將進一步拓展自有礦山規模。此外，公司民爆業務表現穩健，目前在非洲和澳洲已獲得項目。隨著項目的推進，將逐步貢獻增量，預計未來年復合增長率將超過25%。

東吳證券認為，2026年雅化集團鋰鹽產品有望量價齊升，業績加速釋放將是大概率事件。東吳證券將雅化集團2026年和2027年的盈利預測從10.3億元、13.2億元大幅調高至27.6億元、32.3億元。其中，將2026年的盈利預測調高了近1.7倍。東吳證券表示，考慮到公司碳酸鋰產品的漲價彈性，給予2026年16倍估值，對應股價目標價為38元，維持“買入”的投資評級。

成都華微：受益于航天領域需求增長

2025年前三季度業績還處在下滑趨勢中的成都華微(688709)業績在第四季度快速兌現，而在單季業績大幅增長的同時，還直接拉動公司全年業績增長超出市場預期。

根據業績預告來看，成都華微預計2025年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.13億元至2.55億元，同比增長74.35%至108.73%；實現扣非凈利潤預計為1.83億元至2.20億元，同比增幅高達108.86%至151.09%。對于業績的大幅增長，成都華微表示主要有兩個原因，一是產品主要應用于電子、通信、控制、測量等特種行業領域，受國內特種行業周期影響，特種集成電路行業下游客戶的產品需求有所增加，導致公司銷售收入規模同比有所增加；二是公司于2025年承接多項國家重點科研項目，相關重點研發項目的實施，為公司科技創新提供了充足的資金保障，保證了公司的研發投入，同時減少了公司研發費用和自有資金的支出。

根據業績預告簡單計算，預計成都華微2025年第四季度實現凈利潤1.5億元至1.92億元。這一數據刷新了公司上市以來的單季利潤新高。再從同比、環比數據來看，成都華微的業績同樣亮眼。按預測數據計算，公司2025年第四季度相較2024年第四季度0.34億元的凈利潤，同比增幅約340%至460%。環比來看，公司第四季度環比增幅更是達到450%至610%。

公開信息顯示，成都華微產品線豐富，能夠提供包括ADC、接口、存儲、轉換器等在內的一攬子衛星載荷電子器件解決方案。公司的FPGA、MCU、ADC/DAC、射頻收發機等產品可滿足低軌衛星、火箭等航空航天的需求。

“公司產品在商業航天應用場景可期。”招商證券指出，隨著商業航天的發展及傳輸信息量的增加，目前市場上現有的航空航天領域AFDX網絡延遲控制能力難以滿足如今高端裝備對帶寬、可靠性、端到端延時和抖動等服務質量的嚴苛需求，TSN技術替代空間巨大。成都華微已推出TSN首款產品“TSN網絡交換板卡”，或將享受TSN在航天領域的市場爆發紅利。

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