來源：華泰期貨
(資料圖片僅供參考)
作者： 鄺志鵬
市場分析
截止上周五收盤，焦炭2601合約收于1669.5元/噸，環比上周下跌4.95%；焦煤2601合約收于1192元/噸，環比上周下跌6.14%。
供給方面：本周Mysteel統計獨立焦企樣本焦炭日均產量63.59萬噸，環比減少1萬噸，產能利用率72.31%，較上周下降1.13%。
需求方面：根據Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率82.81%，環比上周減少0.32個百分點，同比去年增加0.73個百分點；高爐煉鐵產能利用率88.8%，環比上周增加0.99個百分點，同比去年增加0.22個百分點；鋼廠盈利率38.96%，環比上周下降0.87個百分點，同比去年減少18.62個百分點；日均鐵水產量236.88萬噸，環比上周增加2.66萬噸，同比去年增加0.94萬噸。
庫存方面：根據Mysteel調研數據，本期247家鋼廠焦炭庫存622.4萬噸，環比減少4.24萬噸。247家鋼廠焦煤庫存790.17萬噸，環比增加2.87萬噸。獨立焦企全樣本焦煤總庫存為3170.1 9萬噸，環比增加42.28萬噸。
綜合來看：從基本面來看，焦炭方面，本期焦炭開始第四輪提漲，焦化利潤有所恢復，供需收緊，庫存有所去化，維持同期中位運行，焦炭基本面邊際轉弱。第四輪焦炭提漲，隨著價格提升，焦企生產或有改善。焦煤方面，本周煤礦產量略增，但仍處于偏低水平，隨著煤礦陸續復產和口岸通關的恢復，焦煤供應仍有回升預期，但動力煤需求進入旺季，對焦煤價格帶來強支撐。后續關注煤炭供應及下游補庫情況，安全檢查擾動及鋼廠減產對煤價的影響。
策略
焦煤方面：震蕩
焦炭方面：震蕩
跨品種：無
期現：無
期權：無
風險
宏觀政策、鋼廠利潤、焦化利潤、成材需求、煤炭供給、基差風險等。
標簽：
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